FCPI et FIP 2020 : une collecte stabilisée à un niveau historiquement bas

L’année 2020 marque une stabilisation des levées de capitaux par les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI) et les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP), selon les données publiées par France Invest et l’Association Française de la Gestion financière (AFG). Après les exercices 2018 et 2019 respectivement qualifiés de « désastreux » et de « résilients », cette tendance s’inscrit dans un contexte économique marqué par une forte incertitude.

Des collectes en repli mais stabilisées

Trente-cinq fonds ont levé des capitaux en 2020, contre trente en 2019 et quarante-quatre en 2018. Le montant total collecté s’élève à 330 millions d’euros, soit une légère progression par rapport aux 318 millions d’euros enregistrés en 2019, mais un niveau toujours inférieur aux années antérieures. Cette stabilisation intervient après une chute historique de 67 % en 2018 par rapport à 2017, année où les collectes avaient atteint 1,084 milliard d’euros.

Le nombre de souscripteurs suit une tendance similaire : 54 000 en 2020, contre 50 000 en 2019 et 57 000 en 2018. Bien que ces chiffres restent en deçà des niveaux historiques, ils confirment une amorce de stabilisation sur un plateau bas mais solide.

Des disparités marquées entre FCPI et FIP

Les FCPI affichent une collecte en progression de 24 % par rapport à 2019, avec un montant moyen par fonds atteignant 12,6 millions d’euros. À l’inverse, les FIP enregistrent un recul de 28 %, avec un montant moyen par fonds chutant à 5,6 millions d’euros, contre 9,6 millions en 2019. Cette tendance s’inscrit dans un mouvement de fond : les FIP, autrefois dominants, ne représentent plus que 27 % des collectes en 2020, contre 39 % en 2019 et 61 % en 2016.

Le montant moyen par souscripteur continue de diminuer, atteignant un plus bas historique à 6 130 euros en 2020. Par ailleurs, 67 % des FIP ont collecté moins de 5 millions d’euros, ce qui interroge sur leur viabilité financière et leur capacité à absorber les coûts de structure.

Une répartition géographique et sectorielle en mutation

Les données disponibles ne permettent pas d’analyser la répartition sectorielle des investissements. En revanche, la répartition géographique des FIP révèle une répartition équilibrée entre la France métropolitaine (7 fonds), la Corse (5 fonds) et les territoires d’Outre-Mer.

Un contexte fiscal et économique défavorable

L’incertitude entourant le taux de l’avantage fiscal, finalement relevé à 25 % des investissements éligibles en août 2020, a pu peser sur les décisions des investisseurs. Malgré ce contexte, la filière a fait preuve de résilience, avec vingt-cinq acteurs ayant levé des capitaux en 2020, contre vingt-quatre en 2019.

Les perspectives d’avenir

Les FCPI bénéficient d’un contexte porteur, notamment grâce à leur rôle dans le financement de la transition écologique, des mobilités vertes, du développement technologique et du renforcement des capitaux propres des PME-ETI. Sept fonds ont d’ailleurs obtenu le label « Relance » en 2020, témoignant d’un intérêt renouvelé pour l’investissement dans l’innovation.

Source : OPADEO