Rôle central des acteurs financiers dans le fonctionnement des marchés carbone européens

L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a rendu public son troisième rapport annuel consacré aux marchés carbone de l’Union européenne. Cette publication met en lumière le rôle déterminant des intermédiaires financiers dans le maintien de la dynamique de ces marchés.

Des acteurs financiers au cœur de l’écosystème carbone

Selon le rapport, les intermédiaires financiers constituent un maillon essentiel du fonctionnement du marché carbone européen. Leur contribution se manifeste à travers plusieurs leviers :

• L’apport de liquidité, indispensable à la fluidité des échanges ;
• La prise de position en tant que contreparties pour les entreprises non financières ;
• L’accompagnement des entités assujetties dans l’accès aux quotas d’émissions et la gestion des risques liés aux fluctuations de prix.

Une résilience confirmée malgré les turbulences

Le marché carbone européen a atteint un volume de transactions de 777 milliards d’euros en 2025, porté par une activité soutenue et une hausse des prix. Toutefois, les premiers mois de 2026 ont été marqués par une correction des cours (-29 % en trois mois) et une volatilité inédite depuis deux ans, reflétant des incertitudes sur l’évolution des règles du SEQE-UE, les coûts énergétiques et les conditions macroéconomiques.

Malgré ce contexte, l’ESMA souligne la résilience du marché, sans identifier de risques majeurs pesant sur sa transparence ou son intégrité.

Des indicateurs économiques contrastés

L’analyse révèle une progression de 13 % du prix moyen annuel des quotas d’émissions en 2025 par rapport à 2024. Parallèlement, les recettes issues des enchères ont progressé de 11 %, malgré une légère diminution du volume de quotas mis aux enchères.

Des recommandations pour renforcer l’efficacité du marché

L’ESMA formule une proposition visant à rendre obligatoire l’utilisation des identifiants d’entités juridiques (LEI) pour l’ensemble des comptes de trading, y compris dans le cadre du futur SEQE-2. Cette mesure vise à améliorer la traçabilité et la fiabilité des données, alors que la disponibilité des LEI dans le registre de l’Union reste encore limitée.

Perspectives et suivi par l’ESMA

L’autorité annonce la poursuite de son suivi des marchés carbone et réaffirme sa disponibilité pour accompagner les législateurs dans l’élaboration des prochaines étapes réglementaires.

Source : ESMA — News