Vigilance sur dépendances et cyber menaces

Les Autorités européennes de surveillance (EBA, EIOPA et ESMA) ont identifié, dans leur mise à jour automnale des risques 2026, trois vulnérabilités majeures pour le système financier de l’Union européenne : les dépendances externes, les technologies émergentes et le crédit privé.

Dépendance aux acteurs et infrastructures non-européens

Le secteur financier européen reste exposé à des risques liés à sa dépendance envers des prestataires et infrastructures situés hors de l’Espace économique européen. Cette situation pourrait amplifier l’impact des chocs géopolitiques et des perturbations opérationnelles. Les fonds d’investissement affichent des expositions significatives aux États-Unis, notamment via les fonds UCITS actions et les fonds d’investissement alternatifs, tandis que les fonds obligataires présentent une diversification géographique plus marquée.

Dans le secteur de l’assurance, l’interconnexion mondiale reste globalement contenue et principalement liée aux actifs et à la réassurance. Cependant, ces liens génèrent des risques de marché, de contrepartie et de concentration. Pour les banques, les tensions géopolitiques actuelles accroissent les incertitudes, avec des expositions indirectes et des effets de second tour potentiellement dommageables pour les emprunteurs et les conditions de financement.

Cybermenaces et technologies émergentes

La dépendance persistante envers des prestataires de services ICT non-européens et des systèmes de paiement étrangers constitue un point de vulnérabilité critique. Les risques cyber, exacerbés par l’évolution des modèles d’intelligence artificielle, s’intensifient. Les attaques orchestrées par IA pourraient gagner en fréquence et en sévérité, notamment en cas d’instabilité géopolitique accrue. L’émergence du calcul quantique, bien que porteuse de gains d’efficacité, menace également la robustesse des systèmes cryptographiques sous-jacents aux transactions et aux bases de données.

Croissance du crédit privé et ses risques associés

Le marché du crédit privé connaît une expansion rapide à l’échelle mondiale, bien que son poids reste limité dans l’UE. Les vulnérabilités identifiées incluent une complexité croissante, un manque de transparence, des interconnexions accrues avec le système financier et des lacunes en matière de données. Les évaluations des prêts, souvent peu fréquentes et potentiellement imprécises, ainsi que les risques de liquidité dans les fonds dédiés, pourraient générer des pressions de rachat et des spillovers vers les banques via des expositions communes.

Les banques pourraient également subir des risques de crédit en raison de leur exposition partagée avec les véhicules de crédit privé ou de leurs engagements de financement envers ces acteurs.

Appel à la vigilance renforcée

Les ESAs exhortent les superviseurs et les acteurs de marché à renforcer leur préparation aux crises, à améliorer la coordination des mécanismes de résolution et à adapter la régulation pour mieux couvrir les risques émergents. Une surveillance proactive des dépendances externes, du crédit privé et des technologies comme l’IA ou le quantique est jugée indispensable pour préserver la stabilité financière.

Ce que cela implique

• Les superviseurs financiers européens sont appelés à renforcer leur préparation aux crises.