ESMA : orientations sur la supervision du trading algorithmique sous MiFID II

L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a diffusé un supervisory briefing destiné à consolider la convergence des pratiques de supervision du trading algorithmique au sein de l’Union européenne. Ce document s’inscrit dans le cadre de la directive MiFID II et vise à clarifier les attentes des autorités nationales compétentes.

Principaux axes du cadre de supervision

Le briefing de l’ESMA aborde plusieurs dimensions clés pour encadrer l’usage des algorithmes de trading :

• Contrôles pré-trade : vérification des paramètres et des limites avant l’exécution des ordres.
• Gouvernance : organisation des responsabilités et des processus de décision au sein des entités concernées.
• Tests des algorithmes : validation des modèles et des scénarios de stress avant leur déploiement.
• Externalisation des systèmes : encadrement des prestataires externes intervenant dans l’infrastructure de trading.

Intelligence artificielle et risques émergents

Le document souligne également l’évolution des pratiques avec l’intégration croissante de l’intelligence artificielle dans les stratégies de trading algorithmique. Il met en lumière les risques spécifiques liés à ces technologies, notamment en matière de transparence et de gestion des biais algorithmiques.

Cette initiative s’inscrit dans une démarche d’harmonisation progressive des règles applicables aux marchés financiers européens, afin de renforcer la stabilité et l’intégrité des infrastructures de marché.

Source : Maison de la Compliance